思 考 题

1．影响基准折现率的因素主要有哪些？

2．内部收益率的经济涵义是什么？

3．投资方案有哪几种类型，试举例说明。

4．投资回收期法的含义是什么？

5．项目的净现值和净现值指数的含义有何不同？

6．在什么情况下项目会出现多个内部收益率？

7．试讨论并认识传统投资决策方法的缺陷。

8．在经济评价时，有哪几种最常用的指标？它们各自的优缺点是什么？

9．互斥方案比较时，应注意哪些问题？

练 习 题

1．某方案的现金流量如下所示，基准收益率为15%，试计算

（1）静态与动态的投资回收期；

（2）净现值NPV；

（3）内部收益率；

年份      0       1       2       3       4       5

现金流量  -2000    450     550     650     700     800

2．某公共事业拟定一个15年规划，分三期建成，开始投资60000元，5年后再投资50000元，10年后再投资40000元。每年的保养费：前5年每年1500元，次3.年每年2500元，最后5年每年3500年，15年年末残值为8000元，试用8%的基准收益率计算该规划的费用现值和费用年值。

3．某投资方案初始投资为120万元，年销售收入为100万元，寿命为6年，残值为10万元，年经营费用为50万元。试求方案内部收益率。

4．建一个临时仓库需8000元，一旦拆除即毫无价值，假定仓库每年净收益为1360元。

（1）使用8年时，其内部收益率为多少？

（2）若希望得到10%的收益率，则该仓库至少使用多少年才值得投资？

5．已知方案A、B、C的有关资料如下，在基准折现率为15%时，试分别用净现值法与内部收益法对这三个方案选优。

                            单位：万元

     方案       初始方案            年收入          年支出          经济寿命

      A           3000          1800            800                  5年  

      B           3650          2200            1000                  5年

      C           4500          2600            1200                  5年  

6．某施工机械有两种不同型号，其有关数据如下， 利率为10%，试问购买哪种型号的机械比较经济？

单位：（元）

方案         初始投资     年现金收入      年经营费      残值        寿命（年）

    A           120000        70000           6000        20000        10

    B           90000        70000           8500        10000         8

7．为修建某河的大桥，经考虑有A、B两处可供选点，在A地建桥其投资为1200万元，年维护费2万元，水泥桥面每10年翻修一次需5万元，在B点建桥，预计投资1100万元，年维护费8万元，该桥每三年粉刷一次3万元，每10年整修一次4万元，若利率为10%，试比较两个方案哪个为最优？

8．有四个独立方案，其数据如下，若预算资金为30万元，各方案寿命均为8年，折现率为12%，应选择哪些方案？

                                                           单位：万元

            方案            A           B           C           D

          初始投资          15          14          13          17

          年净收益          5          4          3.5         5.5

9．有6个方案的数据如下，设定资金限额为30万元，基准折现率为10%，寿命为5年，现已知A1、A2互斥，B1、B2互斥，C1、C2互斥，B1、B2从属于A1，C1从属于A2，C2从属于B1，试选择最优的投资组合方案。

                                     单位：万元

      方    案      A1      A2      B1      B2      C1      C2

      初始投资      12      16      9       7      8      7

      年净收益      4      5      3      2.5     3      2.5

10．某部门正在考虑如表所示的收入和支出的投资方案。试计算这项投资的净现金流量，然后求它的净现值，基准收益率为12﹪。

11．已知现金流量如表所示，假定基准收益率为10﹪。

试计算这两种方案的净现值、将来值和年度等值。

12．在正常情况下，年产100万吨水泥厂的建设期为2年，工程项目总寿命期为18年，不包括建设期，全部投资在8年内（静态）可以回收，试估计这类工厂所能达到的内部收益率水平。如果新建年产200万吨的水泥厂，建设期为3年，寿命期为20年，为达到同样的投资效果，回收期应不大于几年？假定投资在第零年一次性投入。

13．某油田开采方案，零年投资500万元，以后每年产油净收入200万元，估计可开采12年。油井在第12年末报废时需要开支500万元，试计算内部收益率，并解释其经济含义。

14．A方案投资100万元，年经营费10万元，B方案投资120万元，年经营费6万元，寿命均为10年。当基准收益率为10﹪或20﹪时，何者为优？该例说明什么问题？